券商中报业绩前瞻来了。
7月9日晚间，红塔证券发布了2025年半年度业绩预告 ，成为首家发布中报业绩预告的上市券商 。
未经审计的数据显示 ，红塔证券今年上半年归母净利润预计在6.51亿元至6.96亿元，同比增长45%至55% 。
今年上半年市场交投活跃度持续攀升 ，IPO及再融资规模也有所回温 ，在此背景下，上市券商上半年业绩受到市场期待。多名券商非银分析师预测 ，上市券商二季度业绩有望延续高增势头 ，归母净利润可能超过20% 。
首家业绩预告出炉
7月9日红塔证券发布今年上半年业绩预告，券商中国记者注意到 ，这是红塔证券连续第二年率先亮出中报业绩预告 。
红塔证券预告称 ，经财务部门初步测算，预计公司2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为6.51亿元至6.96亿元，同比增长45%至55%。在扣非净利润指标方面 ，预计上半年为6.34亿元至6.79亿元 ，同比增长40%至50% 。上述数据尚未经注册会计师审计 。据悉，去年上半年红塔证券归属于母公司所有者的净利润为4.49亿元。
自营业务一直是红塔证券的优势业务 ，2024年该板块收入贡献接近70% 。谈及今年上半年业绩预增原因 ，红塔证券表示，公司坚持以自身工作的确定性应对市场变化的不确定性 ，进一步提升资产配置的科学性和有效性 ，持续推进自营投资业务的非方向化转型，资产负债结构和内容不断优化 、资产质量继续提升 ，从而实现公司业绩同比增加 。
此前 ，红塔证券在2024年年报中展望2025年经营思路时表示，一方面 ，继续深化资产负债管理体系建设 ，实现FTP定价对重资本业务全覆盖，加大同业合作力度，提升负债端定价能力 ，探索进阶 、成熟阶段资产负债管理机制；另一方面 ，深化非方向性投资转型建设，对既定重点投资品种加大专业能力建设、进一步理顺投资管理机制及优化投资策略 、持续扩展产能。
分析师预测上市券商二季度业绩高增长
今年上半年 ，一 、二级市场双双呈现回暖态势 ，券商业绩随之受益增长。一季度数据显示，上市券商归母净利润同比增幅超80% ，这主要得益于经纪业务与自营业务的大幅增长 。在此情况下 ，券商二季度业绩表现同样受到瞩目 。
民生证券非银团队在7月8日表示，2025年二季度外围贸易扰动影响逐步淡化 ，资本市场触底反弹 ，交投热度再度回升。二季度两融余额较一季度有所回落，但同比保持高位 。再融资与债权承销规模持续放量 ，后续科创板成长层增设与科创板第五套上市标准重启 ，IPO规模或逐步修复，投行业务收入有望重回增长区间 。
该团队预计，二季度上市券商营业收入或同比增长10% ，归母净利润有望同比增长20%。从业务板块来看 ，该团队预测，二季度上市券商的自营业务收入、经纪业务收入 、投行业务收入同比增速分别为30% 、26%、20%；资管业务收入和信用业务收入有可能下滑 ，分别为-8% 、-6% 。
申万宏源非银团队表示 ，预计券商板块二季度净利润在低基数下延续同比双位数增长，其预测券商板块实现归母净利润436亿元 ，同比增长26% 。
在该团队看来 ，伴随股债市场回暖，自营亮眼表现将会持续 ，预计二季度券商板块合计实现投资收入490亿元 ，同比增长15%，贡献主营收43%。经纪业务方面 ，预计在银行存款利率下行 、公募降费让利、投融资环境优化背景下 ，居民存款搬家逻辑延续，预计二季度经纪业务收入259亿元，同比增长32% ，贡献主营收23% 。
随着券商中报业绩即将陆续发布 ，未来能否驱动券商行情，备受市场关注 。广发证券非银团队在2025年中期策略里谈到 ，在长期资金入市、资本市场稳定性提升 、逆周期政策空间打开的背景下 ，低利率环境下市场偏好有望提升，行业监管政策拐点已现 ，后续政策催化可期 ，低基数下泛自营及财富管理回暖贡献业绩改善，券商估值修复空间可期。
（文章来源：券商中国）
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